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光大银行——打造“七彩阳光”净值理财产品体系,引领资管转型潮流
2019-05-23 13:36:21

前言:

作为国内第一家推出银行理财产品的商业银行,光大银行资产管理业务始终秉承“光大资管,金融伙伴”的发展理念,坚持以人为本、不断创新投资模式,持续提升资产管理能力。“光大资管”作为阳光理财品牌的延续,经过十几年的发展已逐渐成长为最具市场影响力的银行资产管理品牌之一。

2004年至2017年间,光大银行累计发行理财产品17万亿元,产品投资范围覆盖全球各大资产类别,在产品设计和交易模式中融入本外币资产配置转换、衍生交易、资产证券化、动态保本技术等机制,为投资者提供全面的资产管理与财富管理服务选择。绚丽的数字和成绩背后,是光大银行不断创新求变的勇气和探索。

一、从理财1.0到理财3.0

1.发展起步期(2004-2011年):大幕开启,掘金“理财”

2004年,中国金融市场正处于深刻变化的前夜,利率市场化破题、资本市场和直接融资快速发展;社会财富迅速积累,民众理财观念逐步形成。商业银行传统的基于结算和存贷款的产品与服务模式不再适应客户的深层次需求,创新由此发轫。

2004年2月2日,中国银行业迈出了多元化创新的历史性一步——光大银行在这一天发行国内第一款银行外币理财产品阳光理财A计划,正式拉开了国内商业银行理财业务的大幕。

此后,光大银行马不停蹄,一口气推出了国内第一个人民币理财产品阳光理财B计划、国内第一个人民币结构化产品阳光理财A+计划、国内第一个人民币信用关联理财产品阳光理财C计划等多个首创性银行理财产品。凭借先发优势,并依托宏观经济形势和资本市场的利好,光大银行阳光理财业务快速发展,2004年到2009年五年间理财产品发行量增长了12倍,平均年增长速度达到87%,走在了国内银行理财市场的前列。

2.快速扩张期(2012—2017):内外联动,二次转型

经过前期理财规模的快速扩张之后,国内银行市场开始变化,金融危机使得国内的银行理财业务逐渐回到基础的融资类业务,较低的业务门槛和技术含量使得许多银行一拥而入。竞争的加剧,让光大银行再次思考转型的课题。凭借对市场的长期判断,光大银行迅速确定了二次转型的方向,那就是内外联动,实现理财投资端和销售端的全面转型,在资本市场更加广阔的海洋里自如游弋。

具体而言,在投资端,光大银行着力实现从依附于传统存贷业务的理财模式向资产管理业务转型,力求把“阳光理财”塑造成一个中长期机构投资者形象。光大银行提出的转型目标是实现“双F”模式,即一方面拓宽固定收益类产品的投向,同时涉足权益类资产,根据投资业绩对投资管理人及资产配置进行动态调整。依托先进的投资理念和模型,阳光理财业务真正实现了开放式运作模式。而同步推进的风控改革切实有效,为阳光理财业务的合规发展提供了保障。

而在销售端,光大银行则着力转向一站式财富管理服务,不仅仅局限于销售理财产品,还要为客户提供财务规划、资产配置等附加价值,满足客户多元化的需求。为此,光大银行继推出阳光财富业务之后,于2011年正式推出私人银行业务,并确立了“1+1+N”的服务模式(即私人银行为辖内每一家支行都配备1名财富顾问、1名业务牵头人和N个业务支持团队),精选全行理财团队中的精英人员搭建金牌理财师团队,配合后台推出的“阳光理财•资产配置平台”,为客户提供包括投资策略建议、资产配置等在内的多元化、一对一的财富管理服务。

二次转型,成果斐然。在2012-2016年,光大银行资管业务规模复合增长率超过50%,在2016年末达到1.4万亿。其中,表外理财时点余额1.02万亿元,中间业务收入78.9亿元,资管资金来源渠道更多元化,拓展到公司、同业客户等,投资端也更多元化,覆盖债券、非标、资本市场、股权类等大类资产投资。

3.资管转型新时代(2018至今):回归本源,净值转型

2018年是回归本源、转向真正的资产管理的转型元年。

2018年4月27日,资管新规正式发布,该意见作为大资管行业统一监管的框架性制度,以化解金融风险、引导行业回归本源为纲领,按照资管新规要求,银行理财产品打破刚性兑付、消除期限错配、净值化转型方向已经明确。

光大银行资产管理部持续保持产品创新力度,已在资管新规出台前推出“七彩阳光”净值型产品品牌进行提前布局,并在当前已建立的产品创新相关机制体制基础上,贯彻落实李晓鹏董事长“三名、四精、五要”工作要求,加快推进“七彩阳光”净值型产品体系,抢占市场先机,围绕“七彩阳光”开展产品谱系的搭建工作。

图1:光大银行理财产品发展回顾

图2:2004——2017表外理财规模

一、“七彩阳光”系列净值化产品体系介绍    

“七彩阳光”来源于阳光本身特有的属性。阳光照射在不同的物体上,通过反射或折射效应改变波长,方能显现缤纷的颜色,这就如同光大银行深入人心的“阳光理财”品牌,十几年来,通过专业的投研能力、丰富的资产类型、先进的配置理念和严格的风控体系,致力于为每一位投资者创造如七彩阳光般绚烂的投资价值。

“七彩阳光”新产品体系下分为阳光“红、橙、金、碧、青、蓝、紫”等七个子系列,分别代表:

1.阳光金系列,主要投资债券类资产;

2.阳光碧系列,主要投资现金类资产;

3.阳光紫系列,主要投资结构化融资类资产;

4.阳光红系列,主要投资股票类资产;

5.阳光橙系列,主要投资混合策略资产;

6.阳光青系列,主要投资另类资产;

7.阳光蓝系列,主要投资私募股权类资产。

“七彩阳光”净值型理财产品涉及多种投资范围和运作模式,品类齐全、属性明确、风险等级清晰、符合监管规定及市场需求。

其中,阳光金系列产品分为开放式“添利”系列和封闭式“丰利”系列,以“固收+”为核心竞争力,延续光大银行在固定收益类投资方面的传统优势,投资策略稳健。例如“阳光金日添利1号”为行业内首支全面符合资管新规的净值型银行理财产品。此外每月开放的“阳光金月添利”、每18个月开放的“阳光金18M添利”以及封闭期一年的“阳光金年丰利”产品均已成为我行热销理财产品;

“阳光碧1号”作为光大银行率先推出的首款市值法货币市场理财产品,也取得了一定的市场反响。该产品由我行明星产品“光银现金A”投资团队管理,凭借其专注现金管理、低费率、低风险、每日开放申购赎回的优势开创同业先河,尤其是在近期货币市场快速下行阶段,产品中配置的采用盯市估值的债券取得了良好的收益,带动产品规模快速上升,深受广大投资者的青睐;

“阳光紫”系列产品为中国光大银行首款单一项目融资类封闭式净值型理财产品,由于银行的项目遴选及风控优势,具有产品结构清晰、资金投向明确、风险过手等优势,在投资者充分享受投资收益的同时,为盘活组合资产、新增业务投放提供了有效途径,进而积极引导资产管理业务回归本源,稳步推动光大银行理财业务转型发展;

“阳光红”及“阳光橙”系列是光大银行在原有理财产品体系发展的基础上,在资本市场进行布局的又一创新之举。此类产品作为固定收益类理财产品的有利补充,使得投资者在原有低风险的投资基础上,在中高风险的理财产品中能够获取更高的收益,进一步满足了投资者对于多元化投资理财的需求。其中“阳光橙优选配置”是在行业内率先推出的首款公募FOF理财产品。本产品通过光大银行自主构建的基金评价体系精选优秀的公募资管产品来构建具体的资产组合,力求为投资者实现长期稳定的收益。在产品费率上,阳光橙优选配置免收管理费和托管费,充分让利投资者。截至目前,“七彩阳光”净值型产品规模已突破190亿元。

图3:“七彩阳光”净值型产品体系图

 

三、抓住机遇,开启阳光理财新纪元

2018年是传统银行业面临资管新规、新型金融生态蓬勃发展等各种压力亟待转型的关键时刻。在资管行业转型的大背景下,光大银行将抓住机遇,进一步融合利用在渠道、机构、客服、资金、客户等方面的资源和优势,深耕财富管理蓝海,顺应监管规定和市场需求,持续创新产品体系,将“七彩阳光”净值型产品体系打造为我行的“名品”,成为同业领先的财富管理银行,为实体经济做出新的贡献。

回顾理财业务十多年的发展,我们走过了一条扎根于实体经济的锐意创新之路;展望未来,我们有信心再接再厉,为阳光理财开启新的纪元,并使理财业务真正成为普惠于社会的靓丽“阳光”。

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